20 de mayo de 2024

Actualizado

El intento hostil de BBVA de hacerse con Banco Sabadell no es visto con buenos ojos en los mercados. Las actuaciones de la entidad bajo la presidencia de Carlos Torres cayó un 6% desde el inicio de la sesión y cayó hasta los 9,7 euros mientras que el del grupo liderado por Josep Oliú se disparan poco más del 4%, hasta 1.875.

Así, los inversores acogen con satisfacción la nueva apuesta de BBVA por absorber Sabadell tras el rechazo que recibió a principios de semana su oferta inicial. La nueva propuesta mantiene los términos económicos de la original, pero elimina la posibilidad de incluir a tres miembros del consejo de Vallesano en el hipotético nuevo BBVA. Además, está sujeto a la aceptación de más del 50% de los accionistas y a la aprobación de los requisitos reglamentarios aplicables.

«La operación ofrece el canje de una acción de BBVA por 4,83 acciones de Sabadell, lo que supone una prima del 30% sobre los precios de cierre de las dos entidades el 29 de abril y del 50% sobre la media ponderada de los últimos tres meses», incluye el comunicado . madrugada, antes de la apertura del Ibex 35, remitido por BBVA a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

La contraprestación en acciones equivaldrá a un precio al contado de 2,12 euros por acción, la media ponderada de la cotización del Sabadell en el trimestre anterior a la formulación de la oferta, por encima de la cotización actual del banco catalán en el mercado. El precio cotizado por BBVA haría que Sabadell esté valorado en algo más de 11.530 millones de eurosfrente a su capitalización actual, que esta mañana se acerca a los 10.200 millones de euros.

El Gobierno, a través del Ministerio de Economía, ya ha mostrado públicamente su rechazo a la operación porque podría introducir «efectos nocivos» en el sistema financiero español, con un mayor grado de concentración y un «riesgo potencial» para la estabilidad financiera.

Entre los analistas, la jugada de BBVA tampoco convence del todo. «Creemos que a estos precios la oferta no es atractiva y no la aceptaremos», afirma el equipo de Renta 4.

Y el departamento de análisis de Bankinter también apunta en esta dirección. «Reafirmamos que es poco probable que esta OPA se desarrolle en estos términos ya que ofrece un simple canje de acciones que, al cierre de ayer, implica una prima del 18,4%, pero si BBVA cayera hoy, digamos, un -3%, sería reducido al 15%… y si cayera un -5%, sería sólo el 12,5%… y lo lógico es que hoy el BBVA vuelva a caer, como suele pasarle al adquirente cuando la operación consiste sólo en un intercambio. de acciones (y Sabadell volverá a subir) y además la operación muy probablemente será dilutiva (es decir, reducirá el beneficio por acción entre los fondos de inversión que probablemente lo hayan conseguido), apunta a la misma conclusión», apunta. en un análisis publicado esta mañana Ramón Forcada, director de análisis financiero y de mercados de la entidad. «Mantenemos nuestra recomendación Neutral en ambos bancos hasta que estemos seguros de que no se realizará ninguna operación», añade.

Convocatoria a analistas de Valores consultados por Efemérides Explicó que ahora «la pelota está en el tejado» de los accionistas de Sabadell, que serán quienes decidan si la operación sale adelante o no. Los mismos expertos pronosticaron que las acciones de BBVA recibirían la noticia con caídas, mientras que las de Sabadell se revalorizarían. , y así ajustar la relación de cambio.

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