20 de mayo de 2024

Los inversores se apresuran a comprar letras del Tesoro antes del primer recorte de tipos de junio

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Falta apenas un mes para que el Banco Central Europeo (BCE) acomete la que será la primera bajada de tipos de interés de la nueva era que se abrió hace dos años y los inversores buscaban aprovechar las últimas moviendo la cola de altos rendimientos para empezar a comprar deuda pública. El Tesoro ha subastado esta mañana letras a seis y doce meses en la que es la última colocación antes de la reunión del BCE de junio y aunque con rendimientos decrecientes, el interés del mercado sigue siendo muy fuerte.

Total, Los inversores pidieron prácticamente el doble de lo ofrecido Deuda de seis y doce meses, con casi 10.000 millones de euros, frente a la colocación que cerró en 5.453 millones de euros. De ellos, 1.374 millones de euros se destinaron a títulos con vencimiento a medio año. Su rentabilidad cayó ligeramente, hasta el 3,554%, frente al 3,6% anterior. Y esta referencia sigue ofreciendo mejores rentabilidades para el inversor que la deuda a largo plazo.

Esta situación se volvió a ver en la subasta de títulos con vencimiento en mayo de 2025. En total, Se colocaron 4.079 millones de euros, con una rentabilidad del 3,42%, algo inferior al 3,449% de abril. pero lejos de los máximos observados a finales de 2023, cuando se superó el 3,87% en octubre, cuando una primera bajada de los tipos de interés en la eurozona parecía muy lejana.

Lo más llamativo que muestra el fin del periodo de tipos máximos es Cómo sigue disminuyendo la demanda de deuda a más largo plazo por parte de particulares. Del total facturado en doce meses, sólo el 25% se destinó a las llamadas solicitudes no competitivas, que son en gran medida las que realizan los ciudadanos. Esta cifra es inferior a abril cuando se quedaron (porque hay que destinar) con el 32% del total y también está por debajo de febrero, cuando los hogares compraron el 37% de la emisión.

Sin embargo, la demanda de deuda a corto plazo por parte de los ciudadanos está aumentando, ya que el 77% de la subasta de swaps a seis meses acabó en sus manos.. En total, las solicitudes no competitivas ascendieron a 1.064 millones de euros de un total ya mencionado de 1.373 millones.

Tras la subasta de este martes, el Tesoro volverá el jueves a los mercados con una subasta de bonos y obligaciones estatales, en la que espera colocar entre 5.750 millones y 7.250 millones de euros.

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