Eroski se prepara para abrir nuevamente su melón de deuda. Tras la refinanciación acordada en 2019, la cadena de supermercados está negociando la venta de Caprabo y sus tiendas en Baleares. Y luego, pasado el verano, espera renegociar con los dueños de la deuda para reducir su pasivo financiero, que se sitúa en 1.300 millones de euros a finales de 2020.
Eroski intenta volver a sus raíces. La cadena de supermercados lleva varios meses intentando vender el banner de supermercados Caprabo, que compró por 1.300 millones de euros en 2007. También puso a la venta su negocio en las Islas Baleares, que en principio emprenderá conjuntamente la marca catalana. Espera conseguir 350 millones por esto.
PwC lanza el proceso, que se inició en el momento de la pandemia. Ha aumentado el apetito por las empresas alimentarias, que han mostrado una resistencia sin precedentes durante el año pasado. Los obstáculos para la entrada de nuevos competidores en las Islas Baleares también aumentan el valor de esta filial.
Uno de los afortunados que probablemente ganaría era Bon Preu, pero finalmente abandonó su intento. Carrefour y varios fondos de capital riesgo todavía están en proceso. La idea es tener un ganador antes del verano.
Eroski espera recaudar 350 millones. Y amortizar una parte de los 1.300 millones de deuda financiera que tenía a finales de 2020. Pero no solo eso. Su idea entonces es iniciar negociaciones con los dueños de su deuda para obtener una compensación.
Nuevos deudores
Cuando Eroski acordó la nueva estructura de deuda en 2019, acordó realizar el primer pago de 350 millones a los bancos en diciembre de 2021. El objetivo del banco en ese momento era obligar a la cooperativa vasca a dejar de lado algunos de sus negocios en 2024 para saldar la deuda antes de la fecha de vencimiento. para la protección de su naturaleza cooperativa.
Tras la venta de Caprabo, donde Eroski tiene la intención de vender una participación minoritaria para retener el centro comercial, la empresa podrá acudir con orgullo a sus deudores. Ha alcanzado el primer hito de su plan de rechazo. Pero luego están otros negocios más pequeños, como tiendas Sport Sport, agencias de viajes, gasolineras o sus activos fijos.
Y luego les pedirá a los dueños de su deuda que le perdonen una cantidad similar. Esta es una estrategia común en este tipo de operaciones. Se basa en una reducción de cada deuda amortizada por cada euro. Los problemas con la implementación de las garantías en la legislación española dan poder a Eroski en estas negociaciones.
La diferencia en este asunto, con respecto a las negociaciones de 2019, es quién dejará que Eroski se siente aquí. La mayoría de los bancos que formaron el sindicato en ese momento (incluidos Santander, BBVA, Bankia) se desconectaron de sus posiciones. Se ha vendido a varios hedge funds y solo Kutxabank y Laboral Kutxa permanecen en el sindicato de deuda. Según las fuentes consultadas, Hayfin, CrossOcean y Skelton Capital ocupan la mayor posición.
