9 de febrero de 2023

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La Reserva Federal mejora las previsiones de crecimiento de EE. UU. Al 6,5% tras el estallido de la pandemia económica

Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, en diciembre de 2019 en Washington.
Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, en diciembre de 2019 en Washington.JOSHUA ROBERTS / Reuters

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) presentó este miércoles sus previsiones económicas para 2021. Luego de meses de cautela, el horizonte de la rápida recuperación de la pandemia se debe al plan de estímulo de $ 1.9 mil millones del presidente Joe Biden y al La buena tasa de vacunación ha llevado a un cauteloso optimismo en la institución, que tiene las previsiones de crecimiento para un país donde el consumo ya ha mejorado a un nivel similar al de antes de la pandemia: el PIB se expandirá un 6,5% para 2021. El mayor riesgo que depende de la segunda economía más grande del mundo ahora es la inflación.

Después de un año con el precio del dinero congelado en torno al 0% y una compra masiva de activos, la pregunta clave era determinar si la Fed estaba manteniendo el piloto automático de la emergencia en la línea de salida de la crisis o respondiendo a las señales de estímulo. de la economía real, elevando los tipos de interés y reduciendo las compras de bonos. La incipiente bonanza tiene, en cualquier caso, decisiones difíciles aprobadas por el presidente de la Fed, Jerome Powell, al anunciar que los tipos de interés se mantendrán en mínimos (el tipo de referencia se mantiene entre el 0% y el 0,25%), pero el crecimiento y la inflación a corto plazo.

En comparación con las últimas previsiones macroeconómicas de la institución en diciembre, que consistieron en un crecimiento del 4,2% este año, con una inflación subyacente del 1,8% y una tasa de desempleo del 5%, las previsiones del banco central para este año, además del crecimiento más pronunciado, una menor tasa de paro, un 4,5% y una inflación ligeramente superior (un 2,4%, cuatro décimas por encima de lo que Powell mantiene desde hace meses), sin cambios en las previsiones para 2022 y 2023.

El temor a un repunte de la inflación debido a lo previsible árbol el consumo en primavera y verano, cuando teóricamente se vacunará a la mayoría de la población estadounidense -se administran casi 2,5 millones de dosis al día- ha suscitado dudas entre la mayoría de los analistas. ‘Algunos economistas han advertido que un estímulo excesivo podría sobrecargar la economía. Incluso se refirió a los crecientes riesgos de que la inflación vuelva a niveles no vistos desde la década de 1970, lo que podría obligar a la Fed a subir las tasas mucho antes de lo que muchos esperan, tal vez el próximo año. Sin embargo, en PIMCO creemos que los riesgos prácticos de un episodio de inflación en la década de 1970 son relativamente bajos, a pesar de que el volumen de gasto es grande en comparación con el tamaño actual de la brecha del producto. Lo más importante es que el hecho de que haya un enfoque excesivo en los problemas de inflación ignora los problemas de estabilidad financiera que probablemente afecten al mercado ”, dijo Tiffany Wilding, economista de la firma de inversión estadounidense PIMCO.

Tras un año de declarar la pandemia y el cierre casi total de la actividad económica, la Fed ha mantenido viva la economía estadounidense gracias a la máquina de respiración artificial, que implica la compra mensual de 120.000 millones en bonos del tesoro y préstamos de capital, una política que mantuvo. crédito barato y ayudó a la economía a resistir el embate de un virus que destruyó 10 millones de puestos de trabajo. Durante 2020, los responsables reiteraron que seguirían a ese ritmo hasta que vieran un avance económico «significativo». Por lo tanto, se espera del conjunto una definición más precisa de cantidad y cuando se considera «sustancial». Probablemente no parece que vaya a esperar cambios, al menos a corto y medio plazo.

El rendimiento de la tesorería a 10 años superó el 1,60% la semana pasada y subió al 1,67% el miércoles, el nivel más alto desde febrero de 2020. Las acciones de Wall Street siguieron la caída de los precios. El S&P 500 bajó un 0,4% en Nueva York, mientras que la tecnología Nasdaq se hundió más del 1% con la apertura de la sesión el miércoles. Después de que se anunció la hoja de ruta de la Fed para 2021, ambos índices redujeron las pérdidas.